"> 6月12日 ，低位板块崛起
，高位科技股冲高回落，上证指数涨逾1% ，站上4000点 。整个A股市场超3900只股票上涨
，炒股软件
、工业金属、券商等调整已久的低位板块领涨
。当日A股市场成交额为3.24万亿元，较前一交易日放量。资金面上 ，当日沪深两市主力资金净流入超36亿元
，部分高位股遭遇主力资金流出 。

本周，A股市场震荡分化 ，上证指数累计上涨0.09%，深证成指 、创业板指分别累计下跌2.29%
、3.22%
。行业板块中
，银行、非银金融 、有色金属行业领涨，价值板块走强。

分析人士认为 ，当前A股市场正迎来关键转折
，前期极致分化的结构性行情已步入尾声，市场正逐渐向均衡态势回归 ，短期震荡后或继续上行 。

低位股领涨市场

6月12日
，A股市场冲高回落，盘中深证成指
、创业板指均涨逾2% ，科创综指涨逾3%。截至收盘
，上证指数、深证成指 、创业板指分别上涨1.12%、0.75%
、0.50%，科创综指、北证50指数分别下跌0.24% 、0.78% ，上证指数报收4031.51点
，创业板指报收3830.35点
。

大盘股集中的上证50指数
、沪深300指数走势较为强势，分别上涨1.58%、1.16%；小微盘股集中的中证1000指数 、中证2000指数
、万得微盘股指数分别上涨0.53%、0.50% 、0.93%。

市场成交放量 ，当日A股市场成交额为3.24万亿元，较前一个交易日增加6612亿元 。高位股回调
，低位股走强，整个A股市场上涨股票数为3923只 ，100只股票涨停；下跌股票数为1515只
，23只股票跌停
。

从盘面上看，低位股集中的炒股软件
、工业金属、券商等调整已久的板块集体爆发 ，工业气体 、半导体硅片
、玻璃基板等高位科技板块领跌。申万一级行业中
，领涨的均为阶段低位的板块，有色金属、非银金融 、美容护理涨幅居前 ，分别上涨4.29%、3.24%
、3.17%；仅有综合、电子 、通信
、家用电器下跌
，跌幅分别为3.18%、1.10% 、0.98%
、0.88%，领跌的电子、通信均为高位股集中的板块 。

从低位板块的代表券商来看 ，万得券商指数上涨3.49%
，板块内，财达证券 、中银证券涨停 ，国金证券涨逾6%
。今年以来，万得券商指数累计下跌13.77%。

高位板块的代表莫过于半导体硅片
，万得半导体硅片指数下跌4.32%，盘中一度涨近7%创下历史新高 。板块内 ，沪硅产业跌近9%
，盘中一度涨近10%；立昂微跌逾7%，盘中一度涨逾9%
。

部分高位股遭遇主力资金净流出

从资金面上看 ，主力资金情绪转为相对乐观
，6月12日，沪深两市主力资金净流入超36亿元。

Wind数据显示 ，6月12日沪深两市主力资金净流入36.13亿元
，结束连续2个交易日的净流出，沪深300指数主力资金净流入32.18亿元 。沪深两市主力资金净流入的股票数为2456只 ，主力资金净流出的股票数为2738只
。

行业板块方面
，6月12日申万一级31个行业中有16个行业获得主力资金净流入，有色金属行业主力资金净流入金额最多 ，为93.95亿元；电力设备
、国防军工行业主力资金分别净流入78.66亿元、21.98亿元。通信 、电子
、基础化工行业主力资金净流出金额居前，分别为83.80亿元、60.39亿元 、16.34亿元 。

个股方面
，6月12日宁德时代、东山精密
、铜陵有色、江波龙 、洛阳钼业主力资金净流入金额居前，分别为19.74亿元
、16.14亿元、14.39亿元 、10.08亿元
、9.92亿元；新易盛、中兴通讯 、江丰电子
、京东方A、天孚通信主力资金净流出金额居前 ，分别为36.51亿元 、19.58亿元
、16.17亿元、14.76亿元 、14.70亿元
，部分高位股遭遇主力资金大幅流出。

市场正逐渐转向均衡

本周，A股市场震荡分化 ，上证指数累计上涨0.09%
，深证成指、创业板指分别累计下跌2.29%
、3.22%，本周五个交易日A股市场成交额超过13万亿元
。

价值板块持续走强 ，申万一级行业中
，本周有6个行业上涨，银行、非银金融 、有色金属领涨 ，累计涨幅分别为3.46%
、2.30%、1.61%；在下跌的25个行业中
，传媒 、计算机
、煤炭跌幅居前，累计跌幅分别为5.12%、4.88% 、4.83%。个股方面 ，本周超1300只股票上涨，占比超两成
，244只股票涨幅超10% 。

对于A股市场走势，华金证券首席策略分析师邓利军表示 ，A股短期震荡后有望继续上行
，短期建议均衡配置科技成长和部分低估值蓝筹等行业
。

“当前A股市场正迎来关键转折，前期极致分化的结构性行情已步入尾声 ，市场正逐渐向均衡态回归。”优美利投资总经理贺金龙表示
，自5月以来，以通信设备和半导体为核心的AI算力板块大幅上涨 ，对全市场流动性形成了明显的虹吸效应 。但随着交易拥挤度见顶
，这种极端分化正在缓解，前期受压制的非科技板块有望迎来估值修复的再平衡行情 ，整体指数表现值得期待
。

“12日A股放量到3.24万亿元
，全市场超3900只股票上涨，但行业层面仍存在结构性分化 ，这源于不同板块行情节奏错位。 ”青岛安值投资高级研究员程天燚表示，前期科技板块持续走高
，交易拥挤并积累了大量的获利盘，而传统产业持续下跌 ，近期外围科技股出现较大波动
，A股科技板块筹码有所松动，出现较大幅度波动 ，资金外流至传统产业方向 。因此
，整体市场上涨的股票家数较多，但科技等方向却呈现调整的状态
。

程天燚认为 ，当下更多是交易层面的风格切换
，但后续风格切换并不一定成功，还是需要关注产业景气向上的细分方向 ，市场连续大幅普涨的难度较大。

针对科技板块的布局
，贺金龙建议，投资者应主动降低对高位
、高波动率品种的参与力度 ，以规避短期回调风险 。未来投资重心应转向“高低切换
”，在相对低位挖掘具有新叙事逻辑的细分方向
。通过这种结构优化
，既能把握科技产业的中期趋势，又能有效平滑账户波动 ，做到进可攻退可守。

(